Une «médecine» qui fait recette

Quatre États américains (l’Oregon, le Colorado, l’État de Washington et l’Alaska) autorisent le cannabis pour un «usage récréatif», c’est-à-dire hors de tout cadre médical. Parmi la vingtaine d’autres État autorisant l’achat du stupéfiant avec une prescription médicale, le degré de tolérance est très variable. La Géorgie, plutôt conservatrice, n’autorise le cannabis que sous forme «d’huile» pour soulager les douleurs liées au cancer, à la sclérose en plaque, à l’épilepsie ou à la maladie de Parkinson. La Californie, à l’inverse, est moins regardante: la simple justification médicale de «douleurs» permet d’obtenir une carte donnant accès à l’achat de marijuana «thérapeutique». Le plus peuplé des États américains représente d’ailleurs à lui seul plus de 20% du marché actuel.

Et l’avenir s’annonce florissant pour le business de la marijuana devenu respectable aux yeux de la loi. ArcView estime en effet que le potentiel de croissance du marché s’établit à 30% par an pour les cinq prochaines années, à mesure que de nouveaux États adopteront la légalisation, qu’elle soit médicale ou récréative. La Californie-12% de la population américaine-va d’ailleurs tenir un referendum le 8 novembre prochain (en même temps que l’élection présidentielle américaine) pour légaliser complètement la consommation, sans nécessité d’une prescription, ce qui ferait décoller la demande. ArcView n’hésite d’ailleurs pas à annoncer que «la légalisation du cannabis est l’une des plus grandes opportunités d’affaires de notre temps», prévoyant un marché potentiel de 22 milliards de dollars en 2020.

Manne fiscale

Mais les investisseurs restent encore frileux à investir totalement ce marché en pleine expansion. En effet, paradoxe de la législation américaine, si de plus en plus d’États légalisent le stupéfiant, il reste par contre totalement proscrit au niveau fédéral. Une dualité qui entraîne des tracasseries administratives, avec le risque pour les entreprises exploitantes d’être suspectées d’activités criminelles au regard de la loi fédérale. L’année 2015 a d’ailleurs été particulièrement difficile pour le cours des actions des entreprises du secteur, malgré les perspectives de croissance. Le risque juridique et l’impossibilité de développer une logique industrielle sur l’ensemble du terroir restent des freins puissants.

Mais plus que les entreprises du secteur ou les consommateurs tombés dans la légalité, la légalisation profite surtout aux comptes publics des États qui rendent la marijuana licite et la fiscalise copieusement. Le Colorado, l’un des quatre États qui acceptent le cannabis à but récréatif, et qui le taxe à 30%, estime que le produit lui a rapporté pas moins de 125 millions de dollars en 2015, au-delà de toute espérance. Le budget initial de l’État prévoyait en effet une rentrée de 70 millions de dollars sur ce poste de recettes. Des excédents qui ont permis au Colorado de financer des bourses d’étude et des constructions d’école. L’excédent fiscal était même tellement important qu’il était un temps envisagé de rétrocéder l’argent aux contribuables…